作为中国本土酒店“老大”的锦江酒店再次向港股发起冲刺。4月2日，针对锦江酒店向港交所重新递交上市申请一事，锦江酒店回复北京商报记者称，与原计划相比，本次募资用途主要调整体现在两方面，将“海外整体数字化转型”升级为更系统化的“整体数字一体化转型”；同时增加了“并购相关优质标的”的用途。由此可以看出，锦江酒店在优化自身发展战略。若此次锦江酒店成功在H股上市，将成为国内目前首家实现“A+H”上市的酒店集团企业。不过，随着国内酒店市场进入存量竞争，锦江酒店也面临不小的经营压力。当下，锦江酒店也希望借资本之路保持竞争地位。
数字化转型覆盖国内外业务
对比去年募集资金用途的口径，此次锦江酒店递交的招股书新增了“整体数字一体化转型”“并购相关优质标的”等表述，并不再将“海外业务拓展”列为专项募资用途。此外，在业绩方面，锦江酒店也做了更新，据其招股书，第二次递表更新了完整的2025年财务数据。
招股书显示，截至2025年12月31日，锦江酒店拥有14132家开业酒店及1368057间已经开业的客房；其中，613家为自有及租赁酒店，13519家为特许经营及管理酒店；此外还有4083家在建储备酒店。
北京商报记者注意到，早在2025年6月29日，锦江酒店向港交所递交招股书。当时募资用途显示为“资本支出及开支以加强海外酒店业务；海外整体数字化转型；偿还银行贷款及补充营运资金”。不过，该招股书已于2025年12月29日失效。
据了解，“整体数字一体化转型”主要包括但不限于酒店管理数字化平台、会员体系、智能化数字化运营等。针对本次募资用途中“整体数字一体化转型”的调整，锦江酒店方面回复称，调整是公司基于对当前市场环境、自身业务发展需要以及H股发行上市整体工作进度的综合研判后，做出的审慎决策。与原计划相比，将“海外整体数字化转型”升级为更系统化的“整体数字一体化转型”，使其更全面地覆盖国内和海外业务。
锦江酒店进一步解释到，“整体数字一体化转型”本身就涵盖了海内外运营的布局，是以数字化手段打通国内与海外业务、实现全球协同运营的路径，比单一的“海外数字化转型”更具系统性和前瞻性。
谈及酒店集团的数字化转型，北京第二外国语学院旅游科学学院教授谷慧敏分析，当前数字化转型升级是连锁酒店集团经营的核心工作，这一板块业务也是各家酒店集团的核心竞争力之一。
并购为未来战略外延预留空间
此次募资除了将“海外整体数字化转型”升级为“整体数字一体化转型”，锦江酒店还增加了“并购相关优质标的”等内容。
对此，锦江酒店方面回复称，增加了“并购相关优质标的”的用途，为公司未来的战略外延增长预留了空间。锦江酒店方面还进一步解释到，“并购优质标的”则是公司持续推进外延式增长的常规手段，未来会继续在全球范围内寻找符合自身战略的轻资产目标。
2015年，锦江酒店前身锦江股份以12.88亿欧元全资收购喜达屋集团旗下的法国卢浮酒店集团，从而全面进军欧洲市场，其全球酒店排名也迅速跃升至第8位。2016年，锦江酒店先后通过并购铂涛和维也纳酒店集团，坐稳了国内酒店“老大”的宝座。
事实上，华住此前也通过一系列并购扩大自身版图。2017年，华住通过并购桔子水晶，进一步拓展中高端酒店版图；2019年，华住又宣布收购德意志酒店集团，由此开启了全球化扩张的步伐。
旅游酒店行业高级经济师赵焕焱分析认为，酒店集团通过并购可以迅速扩大酒店数量，从而抢占市场份额，从海外市场看，通过并购的方式达到迅速切入某一市场的目的，不过当下酒店市场由快速扩张步入存量发展阶段，未来在酒店资产并购方面，也会更加慎重。
赵焕焱还认为，锦江酒店提到的并购不一定指的是酒店企业，或许是能够提升数字化水平的技术类企业。不过，当下提升技术水平也并不一定通过简单并购就能成功，未来还需要看企业的具体情况，一味收购或许会使商誉高企的危险情况加剧。
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